> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://francium-russia.gitbook.io/francium-russia/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://francium-russia.gitbook.io/francium-russia/vvedenie-v-vaults-s-avto-rebalansirovkoi/avto-rebalansirovka.md).

# АВТО-РЕБАЛАНСИРОВКА

### **Что такое ребалансировка?**

**Пример**

Возьмем в качестве примера пул SOL-USDC:Исходное состояние (3X Нейтральное)

<figure><img src="https://691246187-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2FnRGrs992PKeSF3ckrmso%2Fuploads%2FZe5M03Pk07P1WzdGJ8jz%2Fimage.png?alt=media&amp;token=bd2ff03d-366d-4204-9ecc-847af3cbbb9f" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Изменение цены приводит к экспозиции, и позиция отклоняется от Дельты, переставая быть Нейтральной. Например, когда цена SOL падает, в составе Equity будет часть USDC и часть SOL.

<figure><img src="https://691246187-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2FnRGrs992PKeSF3ckrmso%2Fuploads%2FD3wCb3qPbBRT45rI8ULS%2Fimage.png?alt=media&amp;token=207e6343-1446-470f-b316-ee27243f2962" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Суть авто-ребалансировки: Управление дельтой, удерживая ее в допустимом диапазоне. Продолжим приведенный выше пример. Когда Дельта = +4%, срабатывает ребалансировка. Бот Francium🤖️ ребалансирует активы в Vault: то есть возвращает в состояние, когда экспозиция = 0, т.е. Delta → 0, а общая стоимость остается неизменной. Позиция снова возвращается в состояние рисунка 1, т.е. больше нет экспозиции на SOL.

### **Когда и зачем нужен авторебаланс?**

Когда и зачем нужен авторебаланс? Ознакомьтесь с предыдущей статьей Франсиума, в которой подробно описывался механизм Rebalance и результаты бэктестинга:

{% embed url="<https://link.medium.com/iWFmogrbYub>" %}

Здесь мы определяем Дельту: Параметры, используемые для определения срабатывания ребалансировки в Vaults авторебалансировки Francium.

### **Delta**

Дельта - это коэффициент, используемый для измерения соотношения long-short в вашей позиции с кредитным плечом. Дельта-ноль означает, что ваша позиция не несет никаких убытков связанных с волатильностью. Если дельта далека от нуля, положительная или отрицательная, значит, ваша позиция несет большие потери связанные с волатильностью. Дельта = (Текущее количество non-stable монет в позиции - Текущее количество заимствованных non-stable монет)/Текущее количество заимствованных non-stable монет.

Далее рассмотрим, как изменяется значение дельты исходной нейтральной позиции и эквити позиции при изменении цены. Начальные параметры:

* Депозит 500 USDC
* Открываем нейтральную позицию 2X SOL-USDC, (Занимаем 10 SOL, учитывая, что цена SOL составляет $50)
* Без учета прибыли, процентов по займу и т.д.

<figure><img src="https://691246187-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2FnRGrs992PKeSF3ckrmso%2Fuploads%2FlHGokwxVI0Yyo1Fz4VbP%2Fimage.png?alt=media&amp;token=78f3fd79-ddf0-4d4c-b4bb-56b7436b41e1" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Видно, что потери дивергенции позиционного капитала будут умножаться и нелинейно усиливаться со смещением значения Delta. Поэтому необходимо удерживать Delta в разумных пределах.

<figure><img src="https://691246187-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2FnRGrs992PKeSF3ckrmso%2Fuploads%2F8ghs9AEnls7J5vzIAWWl%2Fimage.png?alt=media&amp;token=ef61e2f5-dd62-497c-b7fa-be65b92e5fbd" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Однако следует понимать, что хотя ребалансировка позволяет избежать дальнейших убытков от дивергенции, каждая ребалансировка, по сути, является урегулированием убытков. Между тем, ребалансировка также вызовет определенную степень снижения стоимости из-за торговых комиссий, торговых проскальзываний и других факторов. Слишком частые ребалансировки будут постоянно уменьшать капитал позиции. По сути, нам нужно разработать эффективную стратегию ребалансировки: Сбалансировать плюсы и минусы ребалансировки. В сочетании с данными бэктестинга получается набор параметров наилучшего ожидания доходности. После обширного бэктестирования мы представляем существующую функциональность продукта Auto-Rebalance Vault.